【資料圖】

本周，全國大部地區(qū)氣溫較常年偏低，終端日耗繼續(xù)回升，庫存開始去化。在買漲不買跌心態(tài)影響下，前期觀望需求迎來一波集中釋放，支撐價(jià)格整體偏強(qiáng)。但終端需求實(shí)際釋放力度仍較有限，環(huán)渤海港口錨地船舶僅僅回升至100-110條，仍處于近年同期最低水平。沿海煤炭市場需求偏弱格局仍未改變，在港口價(jià)格覆蓋前期發(fā)運(yùn)成本后，貿(mào)易商出貨意愿有所增強(qiáng)，價(jià)格也逐漸趨穩(wěn)。

后期來看：

一、疫情防控措施再優(yōu)化，供給端擾動(dòng)因素減弱。隨著國家疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)及外運(yùn)擾動(dòng)因素減弱。后期因疫情導(dǎo)致煤礦產(chǎn)量直接或間接出現(xiàn)下降的情況將明顯減少，煤炭供應(yīng)形勢將逐步趨向常態(tài)化，先進(jìn)產(chǎn)能的釋放也將使得煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加。

二、運(yùn)輸環(huán)節(jié)加速恢復(fù)，煤炭流通效率提升。疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化，不再對跨地區(qū)流動(dòng)人員查驗(yàn)核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢。主產(chǎn)區(qū)疫情管控措施也逐步放開，產(chǎn)地汽運(yùn)流通效率提升，將刺激煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步釋放。同時(shí)，大秦線運(yùn)量穩(wěn)步提升，12月7日回升至116.2萬噸。

三、終端庫存高位，電煤消費(fèi)高度有限。近期我國大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低，居民端用電負(fù)荷開始增加，沿海電煤日耗震蕩攀升，但非電需求偏弱，整體采購需求回升有限。而當(dāng)前終端庫存仍維持高位，今冬旺季時(shí)間偏短，電煤消費(fèi)回升高度預(yù)計(jì)有限。

整體上看，隨著疫情防控政策的進(jìn)一步優(yōu)化，對煤炭市場產(chǎn)運(yùn)銷環(huán)節(jié)的擾動(dòng)逐漸減弱，短期需求釋放增量彈性快于產(chǎn)量增加，支撐價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。

但全面來看，“供給收緊、進(jìn)口倒掛、運(yùn)輸不暢、需求超預(yù)期”等限制因素均有明顯改善，煤炭市場整體供需仍處在修復(fù)進(jìn)程中，中期價(jià)格將繼續(xù)向合理區(qū)間靠攏。（作者：徐星河）